中国股市为何动荡不堪
全球股指触及两年高点 美股暴涨
周三（7日）全球股市攀升至两年多来的最高点，其中标准普尔500指数（S&P 500）收于历史新高。路透社报导，追踪49个国家股票的MSCI全球股票指数（.MIWD00000PUS）在触及2022年1月中旬以来的最高点后上涨了0.59%，显示投资者对世界市场的状况相当乐观。
根据LSEG周二的数据，美国股市标准普尔500指数公司中有一半以上公布了季度业绩，81.2%的公司利润超过预期。三个月的年度总盈利增长率为8.1%，几乎是一个月前预期的两倍。
《日本经济新闻》也报导，美国企业的合计总市值正接近全球整体的50%，集中度创下了约20年来的最高水准。
全球市值最高的前十名基本是美国公司，像微软、苹果这样的巨头，市值达到约3兆美元，已经是很多国家的总市值。60多兆总市值的美股，过去一年涨30%，创造出18兆美元的财富增量，已经接近中国的GDP。
台湾财经专家黄世聪对大纪元说：“最近全世界的股市，我们以美国为代表，美国的道琼斯，美国的纳斯达克，这股票都几乎快要创历史新高了。那你看周边的，像日本、印度、台湾都表现非常好，就唯独中国跟中国相关的香港跌幅非常重，这是更明显感受到中国经济不好的一些明显的征兆。”
“所以，我觉得这个其实对中共官方来讲，形成非常大的压力，特别是这2亿的股民在最近受到煎熬。”
中共连串动作救市 分析：权宜之计
相较之下，中国大陆和香港上市企业在2015年6月一度合计达全球总市值近2成，但目前占比几乎腰斩，仅剩10%。
近期中国股市跌跌不休，上周，沪指跌至四年低点，最低下探至2666.33点。香港恒指更是跌至万六以下，倒回到97年回归之前。中共证监会要求稳定主要股指，限制卖空。国有投资者表示他们正在扩大股票购买计划。彭博社说，党魁习近平将与金融监理机关讨论股市问题。
周三（7日），中共证监会机构负责人被更换，被称为“券商屠夫”的吴清接替易会满出任证监会主席。
中共证监会过去三天推出了13条救市“新策”。中共官网周二（6日）连发四文，“召开支持上市公司并购重组座谈会”“召开推动上市公司提升投资价值专题座谈会”“就‘两融’融券业务有关情况答记者问”“就中央汇金公司增持公告答记者问”。
在中共的大动作下，A股三大股指周二周三上涨。高盛报告指，国家队上月合共买入约700亿元人民币在岸中资股。估算倘若要令A股回稳，国家队买入规模需达2000亿元人民币，约相当于目前A股自由流通市值的0.8%。
美国财经学者李恒青日前对大纪元分析，这些措施全是权宜之计，“因为股票市场太难看了，习近平实在觉得太丢人现眼，他刚说过中国现在经济韧性十足，然后已经起稳回暖，会越来越好。”
近日中共常委王沪宁、蔡奇高调呼吁“要唱响中国经济光明论”。
李恒青认为，“实际上现在都不是在搞经济、抓经济，而是在用嘴吹经济，就以为通过吹嘘就能够把经济起稳回暖，根本不可能。结果股市给他一个铁定教训。”“大家一看你来救市了我正好逃啊。”
Aeeka Gupta智慧树股票策略师对路透表示，“我们看到超过5兆美元从股市中消失。显然，他们（中共）想要阻止这些损失，他们想要引入和改变，并且正在努力采取更有力的措施。”
中共限制抛售 分析：或适得其反 更添恐慌
什么样的措施呢？李恒青说，“中共高压手段上来了。昨天开始的组合拳当中，要求机构投资者，像资本管理公司、退休养老的那些管理公司，境外的、境内的这些在股市上进行博弈要赚钱的做投资的公司，现在限制卖了。”
“国家安全部也来讲，这叫恶意做空、恶意炒作，这属于扰乱社会主义金融市场罪了。所以现在已经明确了，威胁你不许卖了。”
路透社、彭博社日前陆续引述知情人士说法指出，包括国有中国国际金融公司（中金公司）等中国券商，已经开始限制国内投资人可以进行跨境总报酬交换（TRS）交易、对冲基金交易等，试图阻断中国投资者透过港股等管道“做空管道”。
路透社引六名知情人士透露，随着北京寻求捍卫疲软的股市，包括中金公司在内的中国券商限制了国内投资者可以进行的跨境总报酬交换（TRS，Total Return Swap）交易金额。
消息人士称，自5日以来，中金公司境内客户无法透过TRS增加新头寸进行海外投资，因为该经纪商试图限制其衍生品账务。三名消息人士称，至少另外三家中国主要国有券商也采取了类似的做法。
彭博社报导，一些量化对冲基金（即以数据演算方式交易的对冲基金）从5日起也开始被完全禁止下达卖出交易，且其它基金则被禁止削减其杠杆市场中性基金（leveraged market-neutral funds）的股票部位。
对中共监管机构祭出这些打击空方的作法，美国纽约研究机构22V Research的中国经济学家Michael Hirson表示，限制抛售的措施虽然可带来卖压的短期缓解，但却可能适得其反，因为投资人担心自己退出市场的能力。
中国股市不像西方股市 中共可直接入场、抓人
“这在西方不可想像。”李恒青说，“美国政府或者自由世界的政府，没有那么大权力，它不能上证监会去抓人，人家去卖股票，你不能去阻止并抓人。那中共现在就是在抓人了，你敢卖股票扰乱资本市场，就直接抓人了。”
他表示，西方市场是自由市场经济，没有像中共这样一党独大，或者完全是共产党垄断政权的国家。其实，市场危机时，世界各国都曾经有过干预市场。“像美国2008年底、2009年初时，财政部为了救当时的次贷危机，也拿大量的政府信用去从各大银行回购股票，然后增加量化宽松这种做法，这是政府通过财政金融手段进行救市的过程，而且力度很大。”
“资本市场必须要有自由交易这样的市场，否则的话，大家都吓坏了。因为你这个政府扮演的角色是强盗，你可以直接进来抢我兜里的钱。”
2月5日，中证监宣布与公安部联合，发现了多宗涉嫌操纵市场恶意做空案件，某投资机构实控人非法获利1.4亿元人民币，要“依法追责”等等。
李恒青认为，“这怎么叫非法呀？如果我有内部交易，内部信息进行交易，按照你的证监法，那是非法的。但我是按照市场规律和我的预测进行买进卖出，结果你这里变成非法了，第一，没收非法收入，第二个抓人。这种事在自由市场的国家不会发生。”
中国股市风险太大 不可预测 尽快离场是上策
李恒青认为，中国股市风险太大，不可预测。“第一，上市公司财务报表不可信。谁看财务报表谁傻，因为它都不是按照财务报表来干的，它里头有好多造假，虚开数据，各方面都可能是错的。而且缺乏监管，这个监管制度是完全不负责任的状态，所以才出现很多财务造假的事情。”
最典型的例子是，在美国上市的中国最大连锁咖啡店瑞幸咖啡2020年被投资者集体指控财务造假，6月从纳斯达克停牌，12月同意支付1.8亿美元和解，2021年2月5日在纽约申请破产保护。
李恒青说，中国整个法治系统不健全是第二个风险所在。“法律上如果产生纠纷，那中国的法治是共产党领导。很多地方都是人治，他根据具体情况和政治需求，可以随便地去揉捏法律。你的生命财产如何得到保障？”
此外，“这个市场本身也不是一个完备市场，它有很多限制，出现很多风险、不确定性。很多人认为，中国是一个无法无天的地方，我怎么敢保证我的投入最后不会被你抢夺？”
李恒青认为，在这样的市场投资，“最大的特点就是风险大，高收入的高利润投资必然是有高风险，但是高风险未必会带来高利润。华尔街大佬可能得到中共的承诺，可是小股民就未必了，那个风险承担不起。”
“所以中国的股民现在看到这种情况，最应该选择是什么？就是看到国家队入市了，看到股票涨了，赶紧卖，千万不能等。你要等了，你就错过了机会，这是一个最后的逃亡机会。”
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